📌 Analyse fondamentale – Pourquoi l’euro monte malgré une BCE accommodante ?

📌 Analyse fondamentale – Pourquoi l’euro monte malgré une BCE accommodante ?

Le marché FX est actuellement confronté à un paradoxe : l’euro monte alors que la BCE devrait baisser ses taux de 25 points de base cette semaine. En théorie, cette politique monétaire plus souple devrait affaiblir l’euro, car elle réduit son attractivité pour les investisseurs. Alors pourquoi l’EUR/USD progresse-t-il ?

🎯 Voici les raisons principales :

1️⃣ La baisse de taux de la BCE est déjà anticipée

Le marché s’attend à une baisse de 25 bps depuis plusieurs semaines. Cette attente est donc déjà « intégrée dans les prix ». L’euro ne chute pas davantage car l’annonce n’apportera probablement pas de surprise.

2️⃣ Le dollar est encore plus sous pression

La principale force du marché actuellement, c’est la faiblesse structurelle du dollar. Plusieurs éléments alimentent cette perception :

• Incertitudes liées à la guerre commerciale avec la Chine
• Risque de stagflation aux États-Unis (hausse de l’inflation + ralentissement économique)
• Déclarations politiques instables de la Maison-Blanche
• Baisse de la confiance des ménages et des investisseurs dans la gestion économique

3️⃣ L’euro comme refuge temporaire

En période d’instabilité, le marché cherche des devises refuges alternatives. L’euro, en tant que deuxième devise la plus liquide du monde, est perçu comme relativement stable. Cela attire des capitaux même si ses taux sont bas.

4️⃣ Une zone euro plus saine structurellement

Contrairement aux États-Unis, la zone euro ne présente pas de déficit jumeau (budgétaire + commercial) aussi sévère. Cette stabilité renforce l’image d’un euro « solide par défaut » dans un climat mondial incertain.

🧠 En conclusion :

Ce n’est pas que les États-Unis sont « au bord du précipice ». Mais le dollar souffre d’un climat de défiance temporaire. En face, l’euro bénéficie d’un soutien relatif malgré la politique accommodante de la BCE.

Ce phénomène souligne une vérité essentielle des marchés : ce n’est pas la réalité économique brute qui fait les prix, mais la perception du risque, la confiance, et l’anticipation collective.

Article rédigé par Lia & Thierry pour Tmbourse 📊