Analyse fondamentale : Pourquoi la diminution des importations ne renforce pas le dollar ?
Date : 14 avril 2025
📌 Le paradoxe actuel du dollar
Dans un contexte de guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, une question se pose naturellement :
Pourquoi le dollar continue-t-il de baisser alors que les importations diminuent ?
💡 Théorie classique : Moins d’importations = Dollar plus fort
Lorsqu’un pays importe des biens, il doit acheter la devise du pays exportateur. Cela implique :
- Les entreprises américaines vendent des USD pour acheter des yuans, euros, etc.
- 👉 Cela crée une pression baissière sur le dollar.
Donc, en cas de baisse des importations, moins de devises étrangères sont achetées, et la demande de dollar se maintient voire augmente. Cela devrait faire monter le dollar.
⚠️ Réalité actuelle : Le dollar s’affaiblit quand même
Plusieurs facteurs viennent contrer cette logique :
- 📉 Stagflation potentielle aux États-Unis : faible croissance + inflation = mauvaise combinaison pour le dollar.
- 📊 Sortie de capitaux vers d'autres devises jugées plus stables (euro, yen, franc suisse...)
- 📉 Perte de confiance dans la politique commerciale américaine : les décisions de Trump sont perçues comme incohérentes ou instables.
- 🧩 Attentisme de la Fed : l’institution ne réagit pas fermement, ce qui laisse le marché dans l’incertitude.
🧭 Conséquence pour les banques centrales
Comme le dollar se déprécie au lieu de s’apprécier, les effets inflationnistes attendus pour les autres pays sont limités. Cela :
- 💤 Retarde des hausses de taux dans d’autres zones
- 📉 Favorise une politique monétaire plus accommodante ailleurs
🎯 Conclusion
Nous sommes dans une situation où les règles classiques sont perturbées par la politique, l’incertitude et la psychologie de marché. Même si la baisse des importations devrait soutenir le dollar, c’est l’anticipation d’un affaiblissement structurel qui domine.
Tmbourse continuera de suivre cette situation de près. 🔍
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