- L'euro est en baisse face au dollar, ce qui signifie que l'USD se renforce.
- Cette baisse est due à un rebond général du dollar américain (broad bounce in USD). Cela peut être causé par plusieurs facteurs, notamment une hausse des rendements obligataires américains, des chiffres économiques solides aux États-Unis, ou une aversion au risque poussant les investisseurs vers le dollar.
2️⃣ Le ralentissement de l'inflation en zone euro
- Le processus de désinflation (ralentissement de la hausse des prix) en zone euro se poursuit.
- Un indicateur clé est la croissance des coûts de la main-d'œuvre au T4 2024, qui devrait ralentir à 4.1% en glissement annuel (y/y), contre 4.6% au T3.
- À long terme, la BCE prévoit que cette croissance des coûts salariaux reviendra à son niveau moyen historique de 1.7% d’ici 2027.
Pourquoi c'est important ?
📉 Une croissance plus faible des salaires signifie moins de pression inflationniste, ce qui réduit la nécessité pour la BCE de maintenir des taux élevés.
3️⃣ Marchés et anticipation des baisses de taux de la BCE
- Les marchés anticipent une baisse des taux de 25 points de base (bps) lors de la réunion de la BCE du 17 avril 2025, mais la probabilité n'est que de 50% (donc incertitude).
- Sur l'année, ils prévoient 50 bps de baisse des taux en tout.
- Actuellement, le taux directeur de la BCE est de 2.50%, donc une baisse de 50 bps le ramènerait à 2.00% d'ici un an.
Pourquoi c'est important ?
📉 Des taux plus bas affaiblissent l’euro, car un taux d'intérêt plus bas réduit l'attractivité des obligations en euros par rapport aux obligations en dollars.
4️⃣ Facteurs qui limitent les baisses de taux de la BCE
- La politique budgétaire plus souple en Allemagne et le plan de renforcement militaire de l’UE réduisent la nécessité pour la BCE d'intervenir agressivement sur les taux.
- Une politique budgétaire expansionniste peut stimuler l'économie et compenser l'impact des taux d'intérêt élevés.
Pourquoi c'est important ?
📈 Si la BCE réduit moins ses taux que prévu, cela pourrait soutenir l'euro en empêchant un écart trop grand avec la politique monétaire américaine.
📌 Conclusion
- L'EUR/USD baisse en raison du rebond du dollar.
- L'inflation et la croissance des salaires ralentissent en zone euro, ce qui augmente la probabilité d’une baisse des taux de la BCE.
- Les marchés anticipent une baisse de 50 bps d’ici un an, mais certains facteurs comme la politique budgétaire allemande pourraient limiter l’ampleur des baisses.
💡 Impact sur le trading
- Si la BCE baisse plus que prévu → EUR/USD risque de baisser.
- Si la BCE reste prudente → EUR/USD pourrait se stabiliser ou remonter.
- Si la Fed garde des taux élevés plus longtemps → USD se renforce, pression à la baisse sur EUR/USD.
👉 À surveiller :
- Les prochaines données économiques européennes (inflation, salaires, croissance).
- Les signaux de la BCE sur les futures baisses de taux.
- L'évolution du dollar et de la politique monétaire de la Fed.
