Flash marchés — Le gaz européen touche 100 €/MWh, au plus haut depuis décembre 2022 — 28 octobre 2026, 16 h 05 (Europe/Paris)

TM Bourse — mercredi 28 octobre 2026, 16 h 05, heure de Paris.

Le fait et la réaction observée

Le contrat de gaz néerlandais TTF à échéance la plus proche a brièvement atteint 100 euros par mégawattheure vers 14 h 35 à Paris (13 h 35 UTC), environ 4 % au-dessus de la séance précédente, selon les données ICE rapportées par Reuters. C’est une première depuis décembre 2022, également confirmée par le média spécialisé Montel.

Il s’agit d’un prix de gros à terme observé en séance, pas d’une clôture ni du tarif directement payé par un ménage. Le TTF est un point virtuel d’échange aux Pays-Bas servant de référence européenne ; le MWh mesure une quantité d’énergie. Le seuil rond de 100 euros n’a pas, en lui-même, d’effet automatique : la durée de la hausse compte davantage.

Pourquoi cela concerne EUR/USD

Mécanisme possible : du gaz durablement plus cher alourdit la facture des importateurs et les coûts des entreprises. Cela peut réduire les marges, freiner la production et peser sur le pouvoir d’achat. Si la croissance européenne paraît plus vulnérable, certains capitaux peuvent se détourner des actifs en euros, ce qui pourrait peser sur EUR/USD.

Facteur contraire : l’inflation énergétique peut aussi inciter le marché à anticiper des taux européens plus élevés, soutenant éventuellement l’euro par les rendements. L’issue dépend du poids relatif des risques de croissance et d’inflation, ainsi que du dollar américain. Aucune baisse d’EUR/USD causée par ce franchissement n’est établie ici.

Quels indices et quelles devises surveiller ?

Pour le DAX, le CAC 40 et l’Euro Stoxx 50, les secteurs très consommateurs d’énergie peuvent subir des pressions sur leurs coûts. Les producteurs d’énergie peuvent, à l’inverse, bénéficier de prix plus élevés, selon leurs contrats et leur exposition. Les couvertures — contrats fixant à l’avance un prix — peuvent retarder ou amortir l’effet. Une baisse uniforme des indices ne peut donc pas être déduite du seul cours du gaz.

Pour le S&P 500 et le Nasdaq, la transmission est surtout indirecte : demande européenne, bénéfices internationaux et anticipations d’inflation. Le prix européen du TTF ne doit pas être confondu avec le gaz américain. Une hausse de l’aversion au risque pourrait favoriser le CHF ou le JPY, mais leurs perspectives de taux et leurs autres facteurs propres peuvent contredire ce mouvement. Le CAD dépend davantage du pétrole et de la politique canadienne que du seul TTF.

Scénarios et signes de confirmation

Sur quelques séances : des prix restant élevés, accompagnés d’une faiblesse relative des valeurs industrielles et de tensions sur les autres échéances gazières, renforceraient le scénario de pression économique. Sur plusieurs mois : il faudrait surveiller les coûts facturés, les marges et les décisions de production.

Invalidation ou atténuation : un repli durable du gaz, davantage de livraisons de GNL — gaz naturel liquéfié transportable par bateau —, une météo douce ou une moindre consommation réduiraient cette pression. Une brève pointe à 100 euros, rapidement effacée, ne confirmerait pas à elle seule une nouvelle aggravation durable.

Sources datées

• Reuters, Nina Chestney, 28 octobre 2026, 13 h 44 UTC / 14 h 44 à Paris — niveau, variation approximative et heure du cours, d’après ICE.
• Montel, 28 octobre 2026 — confirmation indépendante du franchissement et de la comparaison historique.