EUR/USD : Calme plat après l’orage, l’euro reste solide malgré la force du dollar

25 juillet 2025

L’EUR/USD oscille autour de 1,1750 ce vendredi matin, consolidant ses gains après un sommet à 1,1790 touché jeudi, au lendemain de la réunion de la BCE. Depuis le début de la semaine, la paire a progressé d’environ 1 %, restant proche du plus haut pluriannuel atteint début juillet (1,1830).

Les faits marquants du marché

• BCE (Jeudi) :

  • Taux de dépôt inchangé à 2 % (décision conforme aux attentes).

  • Christine Lagarde maintient la stratégie “meeting by meeting” sur les taux.

  • Optimisme sur la croissance : “la croissance est en ligne, voire meilleure que la prévision de base”.

  • Inflation jugée sous contrôle, Lagarde estime que les anticipations restent ancrées autour de 2 %.

• Macro US (Jeudi) :

  • PMI Services (S&P Global) : 55,2 en juillet (52,9 en juin, 53,0 attendu)
    → meilleure performance depuis des mois.

  • PMI Manufacturier : 49,5 (52,0 en juin, 52,5 attendu)
    → signal d’essoufflement du secteur industriel.

  • Indice composite : 54,6 en juillet (52,9 en juin).

  • Jobless Claims : 217 000, sixième baisse hebdomadaire consécutive
    → plus bas de 3 mois (prévision : 227 000, précédent : 221 000).

• Évolution des devises (tableau du jour) :

  • L’euro progresse de 0,23 % face à la livre sterling.

  • Stable face au dollar, au yen et au franc suisse.

  • L’euro avance aussi de 0,16 % face au dollar canadien et à l’australien.

• Commerce international :

  • Progrès vers un accord US-UE.

  • Nouvelles conditions : tarifs à 15 % sur certains produits, exemptions pour l’automobile et l’alcool, évitant la menace d’un tarif de 30 %.

  • Cette perspective limite le risque de chute de l’euro.

Les chiffres du jour à suivre

• Europe : Indice IFO allemand (climat des affaires) attendu en amélioration, mais sans gros impact anticipé.

• États-Unis : Commandes de biens durables attendues en recul (-10,8 %), après un fort rebond le mois dernier (+16,4 %). Les commandes “core” (hors transport) prévues en petite hausse (+0,1 % après +0,5 %).

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Conclusion et plan trading

Dans un contexte où l’euro reste soutenu par la BCE et le commerce, mais où le dollar garde de la force grâce à ses données économiques, l’EUR/USD évolue dans un range étroit (1,1750 – 1,1800). Les opérateurs attendent la décision de la Fed la semaine prochaine pour prendre de nouvelles positions directionnelles.

Stratégie :

• Privilégier le range trading tant que le contexte reste inchangé.

• Rester prudent avant les grandes annonces macro (Fed).